Экономический прогноз на 2026 год: как изменятся цены на нефть и что ждет Россию

В год, когда между Израилем и Ираном случилась война, а одни из крупнейших нефтяных компаний мира — «Роснефть» и «Лукойл» — попали под блокирующие санкции, марка WTI подешевела на 19%, Brent тоже потеряла за год 18% стоимости.

В этом году реализовался один из самых больших страхов нефтяного рынка: на Ближнем Востоке началась война с участием Ирана. Он, как всем всегда казалось, в случае чего может перекрыть Ормузский пролив, через который проходит примерно 20% мировой торговли нефтью и газом. Но никакой блокировки Ормузского пролива не случилось, да и вообще ответ Ирана оказался довольно мягким. 24 июня Иран и Израиль согласились прекратить огонь, и в тот же день нефть подешевела даже ниже тех уровней, на которых была до войны Израиля и Ирана.

В конце октября США ввели санкции против «Роснефти» и «Лукойла». Вместе они обеспечивают около 5% мирового производства нефти. Но и в том случае рост нефтяных цен не оказался продолжительным, а в середине декабря марка WTI скатилась до минимума с февраля 2021 года.

Такую невосприимчивость нефтяного рынка к потрясениям аналитики объясняют просто: на рынке слишком много нефти. С апреля 2025 года страны ОПЕК и примкнувшие к ним нефтедобытчики в лице, например, России и Казахстана стали увеличивать добычу, причем делать это резко. Очевидно, крупные экспортеры решили, что ждать высоких цен на нефть бесполезно, поэтому надо любыми способами забирать себе доли рынка побольше.

Всё это, конечно, отражается и на российских нефтегазовых доходах. За январь-ноябрь этого года они сократились, по данным Минфина, почти на четверть, если сравнивать с прошлым годом. Другое дело, что российский бюджет нашел себе другие источники пополнения. Да и сокращение нефтегазовых доходов происходит не только потому, что мировые цены на нефть падают, но еще и из-за санкций.

Николай Дудченко, аналитик «Финама»: «Ситуация, скажем так, нехорошая, но некритичная. Действительно, за счет ненефтегазовых доходов сейчас частично компенсируется снижение нефтегазовых доходов бюджета. Но при этом бюджет все равно будет оставаться дефицитным, скорее всего, на протяжении некоторого времени».

Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов приводит пример, как санкции влияют, например, на стоимость доставки российской нефти в Индию.

Алексей Громов: «Раньше стоимость транспортировки составляла 8–9 долларов за баррель. Сейчас она увеличилась до 11–12 долларов за баррель. Кроме того, санкционный дисконт вырос за эти месяцы в два раза».

Сколько будет стоить российская нефть в 2026 году? Это зависит не только от мировых цен, но и от санкций.

Алексей Громов: «Мы ожидаем, что мировые цены — как минимум в первом полугодии 2026 года — будут продолжать снижаться и будут держаться на уровне 60 долларов за баррель, а российская нефть будет держаться на уровне 43–45 долларов за баррель. Более глубокого падения цен на российскую нефть в текущих условиях санкционного давления мы не ожидаем».

Николай Дудченко считает, что средняя цена на нефть будет снижаться: Urals будет стоить в пределах 53–54 долларов за баррель, если не будет новых санкций в отношении России. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что в 2026 году мировое производство нефти превысит спрос на 4 млн баррелей в сутки — это почти в два раза больше, чем сейчас.