ЦБ снизил ставку до 18%

Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку с 20 до 18,00% годовых. В ЦБ отмечают, что инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.

С конца октября прошлого года по 6 июня ставка держалась на рекордном уровне 21%. Затем регулятор снизил ее на 1 п.п. Таким образом, сегодняшнее снижение — уже второе подряд.

ЦБ заявляет, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году — это 4%. По статистике, во II квартале 2025 года текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8% в пересчете на год, после в среднем 8,2% в I квартале.

«Мы будем делать все и будем снижать ставку таким образом, чтобы витка инфляции не произошло. Но, конечно, нас беспокоят повышенные инфляционные ожидания, мы об этом говорим прямо», — сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Глава ЦБ говорит, что Россия находится на пути возвращения инфляции к цели, но этот путь «еще не пройден до конца».

В базовом сценарии средняя ключевая ставка в этом году будет в диапазоне 18,8–19,6%, а в 2026 году — 12,0–13,0%. Иными словами, ЦБ будет достаточно долго проводить жесткую денежно-кредитную политику.

Аналитики Росконгресса считают наиболее вероятным сценарием снижение ставки до 16% к концу 2025 года. Согласно прогнозу НРА, ставка на конец 2025 года будет на уровне 16–17% ближе к верхней границе диапазона. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев считает, что к концу года можно ожидать ключевую ставку на уровне 14%.