Положительное сальдо внешней торговли Китая по итогам первых десяти месяцев 2026 года превысило $1 трлн. Несмотря на ускорение импорта, экспорт продолжает расти значительно быстрее, а дисбаланс в торговле с Евросоюзом уже составляет почти треть общего профицита. Такая динамика усиливает напряженность в отношениях Пекина с крупнейшими торговыми партнерами.
В октябре китайский импорт вырос почти на 42% в годовом выражении — это самый быстрый рост с 2021 года. Показатель существенно превзошел прогнозы аналитиков. Экспорт за тот же период увеличился более чем на 35%. В результате месячный торговый профицит составил $105,3 млрд — минимальное значение с мая, следует из данных Главного таможенного управления КНР.
Однако ускорение импорта пока не меняет общей картины. За январь — октябрь профицит внешней торговли Китая оказался почти на 9% выше, чем за аналогичный период прошлого года. Тогда по итогам всего года страна установила рекорд, достигнув положительного сальдо в $1,2 трлн.
Особенно заметен дисбаланс в торговле с Евросоюзом. В октябре Китай поставил на европейский рынок товаров на $33,4 млрд больше, чем импортировал из стран ЕС. По итогам десяти месяцев разница превысила $310 млрд. Таким образом, на европейское направление приходится почти треть совокупного торгового профицита КНР.
В Пекине объясняют ситуацию конкурентоспособностью китайской промышленности и ограничениями, которые другие страны вводят на поставки отдельных категорий продукции. В частности,
В Евросоюзе, напротив, растет обеспокоенность масштабами торгового дисбаланса. Европейские лидеры рассматривают дополнительные меры для защиты единого рынка и устранения лазеек в торговом регулировании. Брюссель также оценивает последствия зависимости от китайских поставок с точки зрения экономической безопасности.
Одним из главных факторов экспортного роста Китая остается мировой спрос на оборудование для искусственного интеллекта, прежде всего микросхемы и компьютерные компоненты. По оценке Goldman Sachs, на эти категории пришлось около 40% прироста стоимости китайского экспорта с начала года. В октябре поставки высокотехнологичной продукции выросли на 67% в годовом выражении. Экспорт микросхем и компьютеров увеличивался трехзначными темпами.
При этом зависимость от внешнего спроса создает для китайской экономики дополнительные риски. Значительная часть торговли компонентами для ИИ связана с переработкой импортных деталей и последующим реэкспортом готовой продукции. Поэтому рост таких поставок не всегда сопровождается сопоставимым увеличением торгового профицита.
Экспортная динамика Китая не ограничивается технологическим сектором. По данным Goldman Sachs, рост физических объемов поставок обеспечивают также солнечные панели, электромобили, аккумуляторы и промышленные роботы. Эти направления входят в число приоритетных для китайских властей.
Импорт, в свою очередь, во многом зависит от ограниченного круга товаров. Неожиданно сильный рост октябрьских закупок обеспечило прежде всего сырье. В частности, поставки нефти достигли почти 42 млн тонн — максимума с марта. На фоне подорожания сырья стоимость нефтяного импорта поднялась до четырехлетнего максимума. Увеличились и закупки нефтепродуктов. Одной из причин стало пополнение запасов государственными нефтеперерабатывающими компаниями.
Экономисты Bloomberg Economics обращают внимание на уязвимость китайской модели роста: восстановление экономики
Пока же география китайского экспорта остается широкой. В октябре поставки в страны АСЕАН выросли более чем на 40%, в США — более чем на 30%, а в Евросоюз — более чем на 20% в годовом выражении. Ускорились также продажи в Нидерланды, Великобританию и Бразилию. Рекордные темпы роста зафиксированы в экспорте в Южную Корею.