Акции крупнейших европейских производителей предметов роскоши Hermès и LVMH опустились до минимальных уровней за много лет. Инвесторы теряют надежду на быстрое восстановление спроса на люксовые товары на фоне спада продаж в Китае, инфляции и опасений из-за ситуации во Франции.
Как сообщает Bloomberg, в четверг, 22 октября, акции Hermès подешевели на 4,9% после публикации слабых результатов продаж за третий квартал. Отношение ожидаемой прибыли на акцию к ее рыночной цене, обратный показатель оценки компании рынком, снизилось примерно до 27 против почти 70 на пике в 2021 году. Последний раз сопоставимый уровень наблюдался осенью 2014 года.
У LVMH, концерна Moët Hennessy — Louis Vuitton, аналогичный показатель опустился до 16 против 37 в 2021 году — минимального значения с лета 2016 года.
С начала года рыночная стоимость акций обеих компаний сократилась примерно на 40%. Ожидания инвесторов, рассчитывавших на восстановление спроса на дорогую одежду, аксессуары и другие предметы роскоши, не оправдались.
Одной из главных причин спада стал Китай, где потребители сократили расходы на люксовые товары. Дополнительное давление оказали последствия конфликта США с Ираном: сокращение туристических поездок в Дубай ударило по продажам в регионе, а рост инфляции усилил давление на потребительский спрос.
Еще один фактор риска — политическая и социальная нестабильность во Франции. По данным Bloomberg, инвесторы опасаются, что протесты и общественные беспорядки могут отпугнуть туристов, в том числе состоятельных покупателей, и снизить продажи в бутиках французских брендов.
Для рынка люкса это особенно чувствительно: его крупнейшие игроки зависят не только от покупательной способности местных клиентов, но и от расходов иностранных туристов. Продолжительный спад спроса способен заставить инвесторов пересмотреть оценки компаний, которые в предыдущие годы торговались с высокой премией благодаря ожиданиям устойчивого роста.