Набиуллина: ЦБ рассматривает текущее ускорение роста цен как временное

По словам Набиуллиной, ЦБ по-прежнему рассматривает текущее ускорение роста цен как временное явление. При этом регулятор не изменил оценку устойчивой инфляции и ожидает, что во втором полугодии она останется примерно на нынешнем уровне.

Одним из ключевых факторов, влияющих на прогноз, стал рост цен на топливо. По словам главы Банка России, оперативные данные показывают, что удорожание топлива уже начинает распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. Именно поэтому ЦБ повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7%.

Несмотря на ухудшение инфляционного прогноза, Банк России пока не считает необходимым вновь переходить к ужесточению денежно-кредитной политики. Набиуллина подчеркнула, что регулятор «сейчас не видит оснований превентивно повышать ключевую ставку».

Вместе с тем глава ЦБ отметила, что с учетом новых факторов регулятор теперь исходит из необходимости более высокой траектории ключевой ставки, чем предполагалось ранее. Это означает, что дальнейшее снижение стоимости заимствований может оказаться более медленным, если инфляционное давление сохранится.

Таким образом, Банк России оказался перед необходимостью балансировать между поддержкой экономики и борьбой с инфляцией. Формально цикл смягчения политики продолжается, однако обновленные оценки ЦБ указывают, что пространство для дальнейшего снижения ставки стало более ограниченным из-за усилившегося влияния роста цен на топливо.