Рублю предрекли ослабление к Новому году

Российская валюта умеренно ослабнет к Новому году, ожидают аналитики. По словам эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александра Шепелева, доллар будет стоить 85–88 руб.

Александр Шепелев: «Расходы компаний и потребителей в последние недели года растут. Это исторически один из самых слабых периодов для рубля. К тому же курс Центробанка на снижение процентных ставок сохраняется, и это постепенно будет размывать почву под рублем».

Нынешние курсы валют недалеко ушли от летних уровней, что говорит о стабильности рубля, отметил специалист. В начале сентября произошел короткий взлет, вызванный большими ожиданиями инвесторов от заседания ЦБ: были надежды, что регулятор еще увереннее продолжит курс на снижение ключевой ставки. Но они не совсем оправдались. Более того, заявленный властями рост НДС, сложный санкционный фон и инфляция сдерживают нормализацию денежно-кредитной политики.

Александр Шепелев: «Соответственно, ставки остаются высокими, рублевые сбережения — привлекательными, кредитование — подавленным. Импорт восстанавливается медленно, а предложение валют комфортное, в том числе за счет того, что экспортеры продают большие объемы валюты на внутреннем рынке вместо использования кредитов по фактически заградительным ставкам».

Сегодня, по оценке эксперта, рубль крепче оптимального уровня — с точки зрения доходов экспортеров и наполняемости бюджета — приблизительно на 10%. Специалист напомнил, что в Минэкономразвития спрогнозировали среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 86,1 руб., а в бюджете страны на год заложен средний курс 96,5 руб.

Александр Шепелев: «Ожидаем, что он придет к экономически более обоснованным уровням к лету 2026-го».

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко говорит, что для экономики России оптимален плавающий валютный курс. Именно такой режим позволяет всем экономическим субъектам быстро адаптироваться к резким изменениям конъюнктуры с минимальными потерями для экономики, пояснил собеседник НТВ. А вот любое «подкручивание» курса мерами административного характера хоть и позволит достичь нужных целей, например по доходам бюджета, но лишь в краткосрочном периоде, а затем приведет к серьезным экономическим проблемам, решать которые придется гораздо дольше.

Юрий Кравченко: «Со снижением ключевой ставки можно ожидать постепенного ослабления российской валюты. Впрочем, дополнительным фактором давления может выступить ухудшение условий внешней торговли из-за санкционных ограничений. Поэтому мы ожидаем средний официальный курс доллара в I квартале 2026 года на уровне 85–87 руб.».

При текущей динамике цен на нефть и получаемых нефтегазовых доходов справедливый и экономически выгодный курс доллара должен быть в районе 95–100 руб., то есть сейчас он на 17% крепче, отметил аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Согласно его оценкам, к концу года по доллару ожидается торговля в диапазоне 84–86 руб., по евро — 98–101 руб., по юаню — 11,8–12,1 руб.