Доходность гособлигаций США растет после снижения кредитного рейтинга

Доходность облигаций федерального займа США выросла до 5% после того, как агентство Moody’s в пятницу снизило кредитный рейтинг страны c наивысшего уровня Aaa до Aa1. Moody’s стало третьим кредитным агентством, которое снизило кредитный рейтинг США с максимального уровня. Ранее аналогичным образом поступили Standard & Poors и Fitch — в 2011 и 2023 годах соответственно.

В понедельник доходность гособлигаций США с 30-летним сроком погашения достигала 5%, это самый высокий уровень с 9 апреля, когда тарифы Трампа спровоцировали глобальную распродажу американских активов. Доходность движется обратно пропорционально ценам.

Фьючерсы на акции США на S&P 500 и Nasdaq упали на 1,1 процента и 1,4 процента соответственно. Доллар упал на 0,7% к валютной корзине.

Moody’s объяснило свое решение растущим уровнем государственного долга и ростом дефицита бюджета. В воскресенье вечером ключевой бюджетный комитет Конгресса одобрил налоговый законопроект новой администрации, который, как ожидается, еще больше усугубит дефицит.

Хотя аналитики считают, что понижение рейтинга вряд ли приведет к продаже казначейских облигаций США крупными инвесторами, оно усилит опасения держателей облигаций относительно устойчивости долгового бремени страны.

«Это еще одно предупреждение для администрации США, которая уже находится начеку в отношении облигаций», — сказала Пуджа Кумра из TD Securities.

Николас Триндаде, управляющий фондом в подразделении по управлению активами Axa, сказал, что понижение рейтинга стало «суровым напоминанием о том, что США не должны принимать как должное свою „непомерную привилегию“, которая позволила им выпускать облигации по относительно низкой стоимости, несмотря на очень высокий дефицит бюджета».

США могу себе позволить большой бюджетный дефицит из-за своей экономической мощи, а также из-за структурной роли, которую доллар и государственный долг США играют в мировой финансовой системе. Но аналитики задают вопросы о защитном статусе активов США, поскольку непредсказуемая политика Вашингтона расстраивает крупных мировых инвесторов.

Администрация Трампа считает, что налоговые льготы будут стимулировать рост, увеличат доходы и снизят дефицит США. Но Комитет по федеральному бюджету прогнозирует, что налоговый законопроект может добавить до 5,2 трлн долларов к государственному долгу за 10 лет.